La Banque Centrale Européenne (BCE) vient d’annoncer une hausse remarquée de ses taux d’intérêt de 25 points de base. Ils se situent désormais dans une fourchette de 3,25 % à 4 %*, un niveau inégalé depuis la crise financière de 2008. Il s’agit de la septième hausse en dix mois, marquant une tendance claire de durcissement de la politique monétaire.

Cette hausse des taux d’intérêt vise à lutter contre l’inflation persistante qui, malgré un léger recul, reste une préoccupation majeure. Si on exclut le secteur de l’énergie, toujours très volatile, on constate une diminution de l’inflation, mais celle-ci reste à des niveaux supérieurs à la cible de la BCE.

Ces mesures ont un impact direct sur le marché du crédit immobilier. En augmentant le coût du crédit, la BCE espère freiner la demande et, par conséquent, modérer la hausse des prix de l’immobilier. Cette mesure pourrait toutefois peser sur les ménages les plus endettés, déjà touchés par la hausse du coût de la vie. La BCE montre ainsi sa détermination à contrôler l’inflation et à préserver la stabilité financière. Cependant, ces mesures ne sont pas sans risque. En relevant ses taux d’intérêt, la BCE pourrait freiner la reprise économique, déjà fragile dans certains pays de la zone euro. Il est donc crucial de trouver le juste équilibre entre la lutte contre l’inflation et la préservation de la croissance économique. Cette hausse des taux d’intérêt, bien qu’impopulaire auprès de certains secteurs, est présentée comme un pas nécessaire pour assurer la stabilité économique à long terme de la zone euro. Les mois à venir seront déterminants pour évaluer l’impact de ces mesures et ajuster la politique monétaire en conséquence.

L’ombre d’une récession plane aux États-Unis. Si cette menace se concrétise, l’impact sur la zone euro pourrait être significatif, rendant la poursuite de la politique de hausse des taux de la BCE encore plus cruciale. Une politique monétaire plus restrictive pourrait alors servir de tampon contre ce risque, aidant à préserver la stabilité économique de la zone euro. Toutefois, cette situation délicate rappelle la nécessité d’une approche équilibrée, jonglant entre le contrôle de l’inflation et la préservation de la croissance. La BCE devra démontrer sa capacité à naviguer dans ces eaux tumultueuses dans les mois à venir.

Ludovic Leprince
Société Générale Produits de Bourse, 22 mai 2023

* Source : Reuters