Cintas

Cintas est une entreprise américaine spécialisée dans les services de location et d’entretien d’uniformes ainsi que de divers produits destinés aux entreprises. Cette activité, le cœur de métier du groupe avec 78,2 % du chiffre d’affaires, est complétée par des services de premiers secours et de sécurité.

Cintas dessert plus d’un million d’entreprises aux États-Unis (90 % de son chiffre d’affaires), de toutes tailles et de divers secteurs. La majorité des clients sont des prestataires de services comme les secteurs de l’hôtellerie, de la restauration et des soins de santé mais Cintas s’adresse aussi aux producteurs de biens, notamment l’industrie manufacturière et la construction. L’entreprise gère convenablement son indépendance puisqu’aucun client ne représente plus de 1 % de ses revenus totaux. Le maillage est aussi territorial : l’outil de production est bien réparti dans tout le pays. Cintas détient notamment cinq grandes usines de fabrication.

D’un point de vue financier, Cintas tient un compte de résultat sur lequel il y a peu de reproches à faire. Les revenus ont doublé sur la dernière décennie et les marges sont en forte hausse. Les ratios de profitabilité côtoient des niveaux colossaux, en témoigne le ROE qui se rapproche des 40 %. Cintas s’adonne à dépasser les attentes très régulièrement. Les analystes restent très positifs pour l’avenir et s’accordent sur le fait que l’entreprise devrait continuer à bénéficier du bon dynamisme de son marché. Au cours actuel, le titre est néanmoins un peu cher. Les ratios de valorisation sont à des niveaux élevés, supérieurs à l’historique, et ce, même pour les prochaines années. Un repli du titre pourrait être mis à profit pour exploiter un meilleur timing.

Adrien Chavanne
Source : zonebourse.com, 19 décembre 2023