Lululemon Athletica
Progression toujours spectaculaire
Lululemon Athletica, le leader incontesté du secteur de l’« athleisure », a récemment dévoilé en décembre ses résultats financiers, poursuivant sa trajectoire ascendante.
La société a enregistré une croissance impressionnante de son chiffre d’affaires, lequel a grimpé de 19 % par rapport à l’année précédente, avec des ventes à surface comparable en hausse de 9 %. L’expansion internationale a été particulièrement remarquable, avec une augmentation des ventes de 49 %, tandis que le segment direct-to-consumer a vu ses ventes en ligne progresser de 18 %.
Un indicateur clé de la vitalité de Lululemon est la réduction de ses stocks, malgré une croissance soutenue. Le bénéfice a suivi cette tendance positive, s’appréciant de 21 %, même en présence d’une légère compression de la marge opérationnelle, qui semble être un phénomène temporaire compte tenu de la capacité de Lululemon à maintenir des prix élevés. Cette société basée à Vancouver a réalisé un parcours exceptionnel ces vingt-cinq dernières années. Les investisseurs peuvent se féliciter de la stratégie d’expansion internationale qui a été déployée, seul vecteur de croissance capable de soutenir les valorisations actuelles. Dans un environnement de vente au détail souvent morose, Lululemon se distingue comme un modèle de réussite. La marque a su tirer profit de la tendance fitness, en ciblant particulièrement une clientèle féminine aisée, un segment convoité par toutes les marques de biens de consommation non essentiels. Le succès de Lululemon s’étend en Asie, répliquant le succès rencontré en Amérique du Nord. Il n’est donc pas étonnant de constater que sa valorisation flirte avec ses sommets historiques, à l’exception de la période spéculative de la pandémie, se négociant à un multiple de 30 fois le bénéfice opérationnel, aligné sur celui de Nike. Lululemon Athletica continue de se démarquer par sa performance financière robuste et sa stratégie de croissance efficace, consolidant sa position de leader dans l’industrie de l’athleisure. Notre équipe est confiante sur la valeur et nous avons un objectif de cours à $510.
Tommy Douziech
Source : zonebourse.com, 19 janvier 2024
