Les Produits de Bourse sont des produits financiers dérivés d’un sous-jacent, par exemple un indice ou une action.

Ces sous-jacents sont eux-mêmes cotés sur des marchés, avec un prix d’offre et de demande et une certaine quantité proposée pour chaque. Cela détermine la liquidité du sous-jacent, c’est-à-dire la facilité de vente ou d’achat dans des quantités conséquentes. Celle-ci est le déterminant principal du spread (l’écart entre le prix Bid et le prix Ask) sur un Produit de Bourse. En effet, si celle-ci est élevée, le spread sera plus faible tandis que si la liquidité est moindre, le spread sera plus élevé.

Société Générale, en qualité de Market Maker sur ses Produits de Bourse, s’efforce de proposer les meilleures conditions de marché à ses investisseurs dans la limite des conditions observables sur le sous-jacent.

Or, beaucoup de Produits de Bourse cotent sur des horaires plus larges que ceux de leur sous-jacent et lorsque le marché du sous-jacent est fermé, sa liquidité peut se trouver réduite. Dans ce cas, le spread du Produit de Bourse sera plus élevé. Cela peut s’observer sur des sous-jacents sur actions américaines, le spread étant plus élevé avant l’ouverture de 15 h 30, ou sur les sous-jacents d’actions françaises, où le spread peut être plus élevé avant 9 heures et après 17 h 30.

En dehors des heures d’ouverture du marché, la liquidité peut aussi varier selon le sous-jacent. Une action du S&P 500 sera souvent plus liquide qu’une action française non cotée au CAC 40, et présentera donc un spread plus faible.

Dans certains cas extrêmes, les conditions sur le sous-jacent peuvent se détériorer au point que le produit passe en Bid-Only, c’est-à-dire qu’il n’est plus possible de l’acheter, seulement le vendre.

Romain Borean
Société Générale Produits de Bourse, 16 décembre 2024

Produits à effet de levier présentant un risque de perte du capital en cours de vie et à l’échéance. Ces produits s’adressent à des investisseurs avertis possédant suffisamment d’expérience pour comprendre leurs caractéristiques et, pour en évaluer les risques et capables de suivre leur évolution en temps réel. Les données relatives aux performances passées ont trait à des périodes passées et ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs. ceci est valable également pour ce qui est des données historiques de marché.