Babcock International (BAB) est une société du secteur de la défense, de l’aérospatiale et de la sécurité basée au Royaume-Uni. Cette SmallCap représente une belle opportunité de se positionner sur un acteur pouvant apporter une véritable plus-value grâce à son offre. Le groupe a relevé ses prévisions pour 2024, signalant une confiance dans son carnet de commandes et ses perspectives de croissance.

BAB propose une gamme de produits répartis en quatre secteurs : Marine, Nucléaire, Terre et Aviation. Le segment Nucléaire se distingue par une croissance impressionnante de 22 % des revenus au cours des six derniers mois. Cette performance est attribuable à la demande accrue de sous-marins nucléaires pour le Royaume-Uni et ses alliés, ainsi qu’à une augmentation des marges opérationnelles de 230 points de base. La division Terrestre affiche également une profitabilité améliorée avec une croissance de 9 %, englobant la gestion des véhicules, l’équipement et la formation militaires. Le secteur Marine, qui comprend la flotte et l’infrastructure maritime de la Royal Navy, a connu une hausse plus modeste de 6 %.

Avec un ratio cours/bénéfice (PER) de 12,9x, BAB apparaît comme largement sous-évaluée eu égard aux pairs et à sa croissance organique. De plus, ses fondamentaux se renforcent notamment, avec un faible levier de 0,6x laissant entrevoir une croissance externe.

Les nouvelles récentes vont bon train : les carnets de commandes de toutes les divisions sont en hausse. L’Australie doit attribuer un contrat pour des infrastructures destinées aux sous-marins nucléaires, et BAB est bien positionné pour l’obtenir. De plus, le gouvernement britannique envisage d’augmenter son budget de la Défense en s’appuyant sur les acteurs locaux en plus des larges débouchés en Europe.

Sur la base de ces considérations, notre équipe d’experts fixe un objectif de cours pour l’action BAB à 595 GBX à moyen terme, soulignant l’attrait de l’investissement dans les secteurs de l’industrie et de la défense.

Arthur Kuntz
Source : zonebourse.com, 17 décembre 2024