Les Produits à effet de levier sont souvent utilisés par les investisseurs pour profiter d’événements clés de la vie des entreprises cotés. Qu’il s’agisse des annonces de résultats, des dividendes ou des OPA, ils peuvent se révéler être des instruments efficaces dans certaines conditions.

Résultats financiers
L’agenda des publications de résultats est généralement établi à l’avance par les entreprises, avec des annonces souvent trimestrielles. En plus des résultats financiers, d’autres événements tels que les assemblées générales et les journées investisseurs viennent compléter ce calendrier. Ces moments sont cruciaux car ils peuvent entraîner des mouvements de prix importants.

La séance boursière suivant ces journées peut être l’occasion de tirer profit de ces variations. Le choix du Produit de Bourse adapté peut en revanche s’avérer primordial. En effet, le prix des Warrants sera aussi impacté par d’éventuelles variations de volatilité implicite alors que Turbos et Leverage/short n’y seront que marginalement sensibles.

Dividendes
Le détachement de dividende a un impact direct et mécanique sur le cours de l’action, celle-ci baissant du montant du dividende détaché. Toutefois, il est important de noter que les Produits de Bourse de type Put ne permettent pas de profiter de cette baisse, car le dividende est intégré dans le prix du produit à échéance.

En revanche, une éventuelle annulation de dividende ou une augmentation du dividende attendu aura un effet sur les Produits de Bourse. Dans le cas où une entreprise décide d’annuler le versement d’un dividende, alors son cours forward (futur) augmentera et cet effet sera positif sur le prix des Warrants et des Turbos Calls à échéance.

Annonces Exceptionnelles
De nombreux types d’événements peuvent rythmer la cotation d’une action. Bien qu’il soit par nature très compliqué de prévoir la survenance de type d’événements, les Produits de Bourse peuvent permettre de les transformer en opportunités. Dans le cas d’une annonce d’OPA par exemple, le cours du titre peut décaler significativement à la hausse et avoir un effet très important sur le prix des calls. Attention toutefois, dans le cas où plus aucune variation n’est attendue à l’avenir, la volatilité implicite tendra alors vers 0, ce qui aura un effet négatif sur les Warrants.

Arnaud Courtois
Société Générale Produits de Bourse, 18 février 2025

Produits pouvants intégrer un effet de levier présentant un risque de perte du capital en cours de vie et à l’échéance. Ces produits s’adressent à des investisseurs avertis possédant suffisamment d’expérience pour comprendre leurs caractéristiques et, pour en évaluer les risques et capables de suivre leur évolution en temps réel.