En 2024, la société a enregistré une augmentation de 12 % de son chiffre d’affaires, atteignant 5,04 milliards d’euros, et une amélioration notable de son EBITA de 39 %, portant la marge à 5,2 %. Pour 2025, Bilfinger prévoit un chiffre d’affaires compris entre 5,1 et 5,7 milliards d’euros, avec une marge EBITA attendue entre 5,2 % et 5,8 %. Ces prévisions optimistes sont soutenues par un carnet de commandes en hausse de 13 %, atteignant 5,3 milliards d’euros, et par une stratégie axée sur l’excellence opérationnelle et l’innovation.

La capacité de Bilfinger à générer des flux de trésorerie est également remarquable, avec une hausse de 55 % du flux de trésorerie libre, atteignant 189 millions d’euros. Cette performance financière permet à l’entreprise de récompenser ses actionnaires par des dividendes accrus, avec une proposition de 2,40 euros par action, soit une augmentation de 17 % par rapport au consensus. De plus, Bilfinger a initié un programme de rachat d’actions, renforçant ainsi la confiance des investisseurs.

L’entreprise est bien positionnée pour tirer parti du méga-plan de relance allemand de 500 milliards d’euros, qui devrait stimuler les investissements dans les infrastructures. Bilfinger bénéficie également de la tendance croissante à l’externalisation des services industriels, ce qui lui permet de renforcer sa position sur le marché.

Malgré les incertitudes géopolitiques et les pressions inflationnistes, Bilfinger reste confiant dans sa capacité à maintenir une croissance durable. L’entreprise vise une marge EBITA de 6 % à 7 % à moyen terme, avec une croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires de 4 % à 5 %. Cette ambition est soutenue par des initiatives stratégiques, telles que l’acquisition d’activités de Stork, qui renforcent sa position concurrentielle.

Nous sommes à l’achat sur le titre avec un objectif de cours de 92 € à moyen terme.

Tommy Douziech
© 2025 zonebourse.com, 19 mars 2025