Produit phare proposé par Société Générale Produits de Bourse, le Warrant est un produit à effet de levier de type optionnel qui permet de dynamiser vos investissements sur vos sous-jacents favoris.

Un Warrant donne le droit d’acheter (pour un Call) ou de vendre (pour un Put) le sous-jacent à un prix fixé (prix d’exercice) à une date précise, tous deux fixés à l’émission du Warrant.

Dans le cas d’un Call (Put), si le cours du sous-jacent est supérieur (inférieur) au prix d’exercice, on dit que le Warrant est dans (hors de) la monnaie. Cela a une influence sur le Delta, indicateur donnant la probabilité que le Warrant termine dans la monnaie et indiquant la sensibilité du Warrant aux variations du sous-jacent. Un Delta de 50 % signifie que le produit a 50 % de chance de finir dans la monnaie, mais aussi que pour 1 € de variation du sous-jacent, la valeur du Warrant augmentera de 0,50 €, pour une parité 1:1, toutes choses égales par ailleurs.

La valeur d’un Warrant correspond à sa valeur intrinsèque (Cours du sous-jacent – Prix d’exercice pour un Call, Prix d’exercice – Cours du sous-jacent pour un Put) additionnée à sa valeur temps. Cette dernière représente la valeur donnée à la probabilité qu’un Warrant finisse dans la monnaie (valeur intrinsèque supérieure à 0).

Plus il reste de temps jusqu’à maturité, plus ce montant sera grand et augmentera la probabilité que le Warrant finisse dans la monnaie. Ainsi, la valeur temps est toujours positive ou égale à 0.

La volatilité implicite du sous-jacent a aussi un impact sur le Warrant : plus elle est élevée, plus le Warrant aura de chances de finir dans la monnaie, et donc plus il sera cher.

Chloé Bonnaffoux
Société Générale Produits de Bourse, 20 janvier 2025

Produits présentant un risque de perte du capital en cours de vie et a l’échéance. Ces produits s’adressent à des investisseurs avertis possédant suffisamment d’expérience pour comprendre leurs caractéristiques et pour en évaluer les risques et capables de suivre leur évolution en temps réel. Les données relatives aux performances passées ont trait à des périodes passées et ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs. Ceci est valable également pour ce qui est des données historiques de marché.