ÉDITO
« Magnificient Seven » et « Granolas » : des identités remarquables
Souvenez-vous : nous sommes en février 2024, au sortir d’une année 2023 où les « Magnificient Seven », les 7 entreprises américaines de la tech (1), ont affolé tous les compteurs de performance avec une hausse de 111 % sur l’année. De ce côté-ci de l’Atlantique, en réponse, est inventé le concept de Granolas (2) : un panier d’actions européennes dont les performances sont comparables, malgré une composition très différente, mais sur le long terme…
D’un côté : les 7 magnifiques. Finalement quasiment tous les grands noms de la technologie mondiale (1) dont le premier point commun est de partager la même nationalité, américaine ! NVIDIA, sous-jacent actions numéro 1 des échanges sur les produits de Bourse en 2024, mais aussi Tesla, numéro 1 en 2023, et les 5 autres que l’on ne nommera pas ici (mais en note de bas de page).
De l’autre, les Granolas…(4) Un petit moins « hollywoodien » dans le nom choisi mais aussi dans ces ingrédients. Un peu de « chocolat » (3) avec Nestlé mais surtout beaucoup d’entreprises pharmaceutiques, 6 au total, avec une pointe de luxe et de technologie.
Vous l’aurez compris : l’un, composé de valeurs de croissance, est plus volatil que l’autre, composé en majorité de valeurs de rendement… Et pourtant leurs performances respectives étaient très comparables sur le long terme, il y a un an, au moment où le concept avait vu le jour : 160 % pour les deux paniers entre janvier 2021 et janvier 2023 (5).
Un an après, l’un des paniers a véritablement pris le dessus (le mot est faible) sur l’autre et c’est sans doute la raison pour laquelle les analystes parlent maintenant moins de l’européen et toujours autant de l’américain. Sur 2024, les « magnifiques » sont en hausse de 71 % (5) quand les Granolas ne progressent que de 3 % (5)… La messe est dite ? Non, car souvenez-vous, en 2022, un mini crack technologique avait vu ces 7 valeurs perdre ensemble 40 % avant leur retournement. Pendant ce temps, les européennes, elles, résistaient sur l’année 2022… Les Granolas n’ont peut-être pas dit leur dernier mot ! Et comme nous le savons, dans le magazine Strike, les performances passées ne présagent en aucun cas des performances futures.
En vous souhaitant une bonne lecture… Et une très belle année 2025.
Thibaud Renoult
Société Générale Produits de Bourse, 16 décembre 2024
1. Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon.com, Meta Platforms, Tesla et Nvidia.
2. GSK, Roche Holding, ASML, Nestlé, Novo Nordisk, Novartis, L’Oréal, LVMH, AstraZeneca, Sanofi et SAP.
3. Nestlé est un groupe agro-alimentaire multinational qui détient une centaine de marque dont des goûters chocolatés pour enfants.
4. Granola est une marque déposée de biscuit au chocolat du groupe Mondelez International.
5. Sources : SG entre le 1er janvier et le 16 décembre 2024.
« … les grands noms de la technologie mondiale1 dont le premier point commun est de partager la même nationalité… »
STRIKE 263
CHIFFRES CLÉS
C’est le coût d’emprunt de l’État français, désormais au même niveau que celui de la Grèce, deuxième pays le plus endetté derrière le Japon et devant le Venezuela. La France se trouve quant à elle au 6e rang, derrière les États-Unis. Cette hausse du taux obligataire reflète un plus grand risque sur la capacité de remboursement de la dette française, désormais à environ 3 200 milliards d’euros, soit 112 % du PIB au deuxième trimestre 2024.
Source : Insee
C’est la brève hausse qu’a connu Atos entre le 11 novembre et son plus haut atteint le 28 novembre, son cours passant de 0,0049 à 1,73 €. Cela s’est produit durant la Procédure d’Augmentation de Capital, des suites de l’annonce d’une possible acquisition par l’État français de ses activités « Advanced Computing ». L’action a depuis tout reperdu, se trouvant maintenant aux alentours des 0,0020 €.
Source : Market Map
Après le S&P 500 le mois dernier, c’est autour du Nasdaq Composite de franchir un nouveau plus haut. Cette performance s’inscrit dans un rallye de +32 % depuis le début de l’année, porté par des actions aux résultats plus que positifs : AppLovin avec +700 % et Nvidia avec +170 %, tous deux propulsés par l’avènement de l’IA, ou encore Microstrategy avec +500 %.
Source : Market Map