En tant qu’émetteur, Société Générale Produits de Bourse propose une gamme étendue de Turbos Illimités. Ces produits, dépourvus de date de maturité, donnent aux investisseurs une exposition aux variations d’un actif sous-jacent sans exiger le paiement intégral de sa valeur, offrant ainsi un effet de levier plus ou moins important. Il est important de noter que ces produits comportent un risque de perte du capital investi en cours de vie et à l’échéance, l’effet de levier pouvant être favorable ou défavorable à l’investisseur.

Lors de l’acquisition d’un Turbo, la Société Générale prend en charge une partie de l’investissement correspondant au prix d’exercice. Par exemple, l’achat d’un Turbo Illimité Call avec un prix d’exercice de 90 € sur un sous-jacent dont le cours est de 100 € signifie que l’émetteur finance 90 €, laissant seulement 10 € à la charge de l’investisseur. Cependant, ce « prêt » financier n’est pas sans contrepartie, car l’émetteur est exposé aux taux d’intérêt. Ces taux étant variables et l’horizon de détention d’un investisseur indéterminé, cela entraîne un ajustement quotidien des coûts et, par conséquent, un ajustement du prix d’exercice à la hausse pour les Turbos Call et à la baisse pour les Turbos Put.

De plus, afin de neutraliser l’impact sur le prix du produit, la barrière désactivante est également sujette à des ajustements, soit le premier jour ouvré de chaque mois pour les Illimités, soit quotidiennement pour les Turbos BEST. Ce mécanisme d’ajustement intervient également lors du détachement de dividendes, qui, en l’absence de maturité pour ces produits, ne peut être prévu à l’avance. Ainsi, à chaque versement de dividendes, des ajustements du prix d’exercice et de la barrière sont effectués pour éviter un impact sur le prix du produit.

Il est à noter que les Turbos à maturité ont un prix d’exercice et une barrière fixe. Ces produits, ayant une durée de vie connue à l’avance, permettent d’anticiper les détachements de dividendes à venir dès l’émission, intégrant ainsi ces informations dans le prix d’exercice et la barrière désactivante.

Emerick Gandais
Société Générale Produits de Bourse, 18 décembre 2023

Produits à effet de levier présentant un risque de perte du capital en cours de vie et à l’échéance. Ces produits s’adressent à des investisseurs avertis possédant suffisamment d’expérience pour comprendre leurs caractéristiques et, pour en évaluer les risques et capables de suivre leur évolution en temps réel. Les données relatives aux performances passées ont trait à des périodes passées et ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs. ceci est valable également pour ce qui est des données historiques de marché.