Imaginons un investisseur doté d’un portefeuille représentant parfaitement l’indice du CAC 40 à hauteur de 10 000 € ; cet investisseur dispose également d’une quantité de liquidité disponible.

Un premier exemple : si la liquidité disponible est de 2 000 €, il a l’opportunité de couvrir l’intégralité de son portefeuille de 10 000 € sans sortir de ses positions*, avec un Turbo Put de levier 5 sur l’indice CAC 40.

Ainsi, si le CAC 40 perd 20 % sur une période de temps, son portefeuille de 10 000 € perdra donc 20 %, il vaudra 8 000 €. Le Put sur le CAC 40 aura lui un gain de 100 % (20 %*5) sur les 2 000 € de position initiale, soit 2 000 €.

Grâce au Turbo Put, l’investisseur récupère donc la perte subie sur son portefeuille sans sortir de ses positions*.

Un second exemple : si ce même investisseur dispose de 500 € de liquidité, il peut couvrir l’intégralité de son portefeuille de 10 000 € en souscrivant à un Put sur le CAC 40 de levier 20.

Avec le même scénario de baisse de 20 % du CAC 40, le portefeuille de 10 000 € perd toujours 2 000 € mais le Turbo Put de levier 20 enregistre lui un gain de 400 % (20 %*20) sur les 500 € en position.

Grâce au Turbo Put, l’investisseur récupère une fois encore la perte subie sur son portefeuille sans sortir de ses positions*.

En revanche, si le marché monte, il y aura une perte du capital sur le Turbo souscrit pouvant être totale et qui sera d’autant plus importante que l’effet de levier choisi sera fort.

Valentin Nicaud
Société Générale Produits de Bourse

* Hors frais et commissions