Sea Limited, entreprise technologique basée à Singapour et cotée à New York, est un acteur majeur de l’Internet grand public.

Fondée en 2009, elle se distingue par ses trois segments : Garena (divertissement numérique), Shopee (commerce électronique) et SeaMoney (services financiers numériques). Garena, connu pour le jeu Free Fire, un des plus téléchargés au monde, a enregistré 648 millions d’utilisateurs actifs au deuxième trimestre 2024, en hausse de 19 % sur un an. Shopee, leader du commerce électronique en Asie du Sud-Est, s’étend en Amérique latine. SeaMoney, offrant des solutions de paiement et de prêt, s’appuie sur la base d’utilisateurs de Shopee pour croître.

En 2023, Sea Limited a généré 13,1 milliards USD de chiffre d’affaires, avec des prévisions de 20,4 milliards USD d’ici 2026. Shopee représente 69 % des revenus, suivi de Garena (17 %) et SeaMoney (14 %). La société bénéficie du soutien stratégique de Tencent, qui détient 18,2 % des parts.

Malgré une concurrence intense, Sea Limited a maintenu une croissance solide. Au deuxième trimestre 2024, elle a généré 3,81 milliards USD de chiffre d’affaires, dépassant les attentes. L’EBITDA ajusté a atteint 448 millions USD, avec une amélioration notable dans le commerce électronique et les services financiers.

Sur la somme des parties, la valorisation semble encore attractive au cours actuel. Les investisseurs doivent toutefois considérer les risques liés à la concurrence, aux fluctuations des devises et aux incertitudes économiques.

Avec une stratégie de réinvestissement et le soutien de Tencent, Sea Limited est bien positionnée pour dominer le marché du commerce électronique en Asie du Sud-Est. Sur la base de ces considérations, notre équipe d’experts fixe un objectif de cours pour l’action à 115 USD à moyen terme.

Tommy Douziech
Source : zonebourse.com, 17 octobre 2024