Les records s’enchaînent, et un des plus récents est celui du cacao qui a atteint son sommet historique en décembre avec 12 565 $/tonne ! Ce nouvel Or noir a donc connu en 2024 une hausse de plus de 178 %, principalement causée par le changement climatique qui a provoqué des récoltes en dessous de ce qui était attendu au Ghana et en Côte d’Ivoire, qui concentrent 70 % de la production mondiale. Les producteurs principaux ont souffert en particulier d’une modification des précipitations, de l’humidité et des températures. Au niveau mondial, les réserves de cacao diminuent depuis trois ans et nous avons plongé jusqu’au niveau le plus bas des stocks mondiaux depuis 36 ans.

Alors que la production stagne et que les prix flambent, la demande ne fait qu’augmenter et profite aux géants du chocolat qui justifient la hausse des prix par l’offre restreinte. La demande semble insensible au prix puisque Lindt a par exemple vu ses ventes augmenter en valeur et en volume en 2024, aboutissant à un chiffre d’affaires de 5,47 milliards de francs suisses (équivalent à 5,82 milliards d’euros), soit +5,1 % par rapport à l’an dernier. Le chocolatier suisse a annoncé prévoir de nouvelles hausses de prix pour 2025…

Ces derniers jours, le cours du cacao avait légèrement baissé dû, selon les dires de Jack Scoville, aux « arrivées portuaires en Côte d’Ivoire, supérieures aux prévisions ». Cependant, cela n’a pas été suffisant car le cours est remonté par la suite, après la publication des données trimestrielles de broyage de fèves de cacao, inférieures à l’an dernier pour l’Europe, l’Asie et l’Amérique du Nord.

Chloé Bonnaffoux
Société Générale Produits de Bourse, 20 janvier 2025

Source : Bloomberg