Zoetis

Zoetis est une entreprise pharmaceutique vétérinaire américaine qui propose une large gamme de vaccins, médicaments, parasiticides, produits de diagnostic, tests génétiques ou encore des technologies pour l’élevage de précision aux éleveurs et vétérinaires dans le monde entier. La société s’est progressivement spécialisée sur les huit plus grands marchés pour les animaux : bovins allaitants et laitiers, porcs, volailles, poissons, chats, chiens et chevaux.

Zoetis est leader mondial en la matière, notamment sur le marché des animaux de compagnie (celui qui offre le plus de potentiel de croissance) et le marché américain (le plus grand marché mondial).

L’entreprise réalise une croissance de son chiffre d’affaires de l’ordre de 8 % par an depuis 10 ans (deux fois plus que le marché) et de 22,7 % de son résultat opérationnel. L’entreprise a su améliorer progressivement sa profitabilité en passant de 10 % de marge nette en 2012 à 26 % en 2021.

Le segment des animaux de compagnie résiste mieux aux chocs économiques que les autres entreprises. En effet, les animaux de compagnie font partie de la famille et, en tant que tels, ils sont assurés de recevoir nourriture, soins médicaux et assurance quel que soit l’état de l’économie. Zoetis reste solide avec un large portefeuille de produits (plus de 300) et un pipeline constant d’innovations. Ces produits continueront de prospérer encore longtemps avec un âge moyen de 29 ans pour les 24 produits phares.

Nous avons affaire ici à un leader incontesté sur le marché de la santé animale, dont les fondamentaux sont les meilleurs de son secteur d’activités. La forte visibilité des résultats, la profitabilité élevée et en croissance en font une valeur résistante aux aléas des cycles économiques. Il n’y a certes pas de marge de sécurité mais c’est le prix de la croissance durable. Notre équipe est confiante sur la valeur avec un objectif de prix à 200 $.

Tommy Douziech
Source : zonebourse.com, 23 août 2022